中国沿海(散货)运输市场周度报告（2022.11.25）

利好复苏政策兑现

综合运价平稳运行

本周，一方面多地疫情反复，生产运输受阻，另一方面随防疫新规二十条逐步落地，及经济刺激政策利好预期兑现，需求缓慢复苏，采购拉运节奏不变，沿海散货综合指数平稳运行。11月25日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1115.86点，较上期下跌0.4%。

煤炭市场：市场需求方面，本周，随防疫新规二十条逐步落地，各地科学防控进一步优化，需求端相对改善，产业端供给有序释放，长三角区域用电负荷均有所回升。但在北方冷空气与南方副热带高压长期对峙局面下，南北区域气候差异加大，雨雪天气频现，迟缓全国入冬节奏，总体用电需求保持平稳，沿海八省电厂日耗维持在184.7万吨，补库拉运节奏不变，库存保持在3151.3万吨高位。煤炭价格方面，煤炭产区多地疫情又起，整体发运转弱，坑口库存有所积累，但在各地全力保障支援煤炭供给运输下，大秦线运力稳步回升，长协发运恢复正常，煤炭集港效率显著提升，北方港口日均调入量环比再度上涨 21.5 万吨。供给端压力缓解下，冷空气南下又频频受阻，冬季供暖看涨情绪消化殆尽，叠加下游采购压价，贸易商心态有所变化，急于出货下，煤炭价格进一步向下调整。运价走势方面，本周，北方港口装卸效率有所提升，封航时长减少，船舶周转率转好。下游电厂高库存低日耗局面未变，补库需求持续疲软，叠加煤价下行，市场观望情绪较浓，供需整体延续弱势格局。可用运力增多下，船多货少局面再现吗，沿海煤炭运输价格再次步入下行通道。

11月25日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1110.65点，较上期下跌0.5%。中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）报收747.48点，较上期下跌7.2%，其中，秦皇岛-张家港（4-5万dwt）航线运价28.1元/吨，较上期下跌2.8元/吨。华南航线，秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为38.0元/吨，较上期下跌2.9元/吨。

金属矿石市场：本周，金融街论坛上相关部门再次释放10大政策信号，利好预期兑现。同时各地疫情多点散发再起，市场情绪整体偏向悲观。入冬在即，虽有钢厂冬储预期利好影响，铁矿石价格走势强劲。但在钢材低利润局面下，传统淡季特征明显，钢厂错峰减产下，进一步压减铁水产量，继续维持低库存生产，补库拉运节奏未变，船多货少下，沿海金属矿石运价再度下调。11月25日，中国沿海金属矿石运价指数（CBOFI）报收748.37点，较上期下跌2.8%。

粮食市场：本周，北方冷空气频繁，雨雪天气增多，产地疫情有所扩散，路上运输受阻，新粮上市销售进度再度放缓，供给收紧下，玉米价格不断走高。随防疫新规二十条逐步落地，需求端缓慢恢复，叠加前期生猪价格上涨提振市场情绪，饲料需求相应放大，下游备货积极性提高。运输市场货盘逐渐增多，沿海粮食运输市场运价保持平稳运行。11月25日，沿海粮食货种运价指数报1219.02点，较上期下跌0.7%。

成品油市场：本周，多地疫情有所起伏，居民出行意愿减弱，物流运输等行业受阻，需求转弱，汽柴油报价继续下行。山东地炼出货依旧偏淡，炼厂多以降价为主，销售情况不及产出，产地以累库为主。运输市场货盘释放稍有减弱，成品油运输市场运价小有波动。11月25日，上海航运交易所发布的中国沿海成品油运价指数（CCTFI）报收1188.78点，较上期下跌0.3%。